環(huán)球塑化網(wǎng) www.PVC123.com 訊：

　　在目前原油需求市場(chǎng)節(jié)奏變化較快的情況下，多頭做多的信心明顯不足，PP1601合約繼續(xù)反彈空間有限。

原油需求未實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，上升空間有限

　　美國商業(yè)原油庫存下跌超預(yù)期引發(fā)了此輪原油“暴力”反彈。但是，相比巨大的漲幅而言，成交量支撐仍顯乏力，同時(shí)持倉量表現(xiàn)較為平靜，因此市場(chǎng)更多地解讀為超跌之后的空頭回補(bǔ)行情。

　　原油價(jià)格徘徊在 40 美元/桶附近，丙烯連跌，石化成本支撐力度不足。供應(yīng)面，揚(yáng)子江石化、紹興三圓等裝置重啟，市場(chǎng)供應(yīng)量有上升趨勢(shì)，尤其是拉絲類。需求面，終端接貨積極性持續(xù)不足，編織企業(yè)和各類電瓶制造企業(yè)訂單不足，制約原料采購積極性。宏觀面，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，尤其汽車銷售數(shù)據(jù)連續(xù)下滑，下游訂單及資金方面難有改善。期貨盤面上，1601合約較大的跳空缺口需要回補(bǔ)。

　　前期陸續(xù)出臺(tái)的降準(zhǔn)、降息等貨幣政策仍在發(fā)酵，上半年推出的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目和產(chǎn)業(yè)升級(jí)工程包項(xiàng)目后期也會(huì)逐步落實(shí)，對(duì)投資的拉動(dòng)效果有待觀察。穩(wěn)健貨幣政策和積極財(cái)政政策加碼都是為了應(yīng)對(duì)企穩(wěn)乏力的經(jīng)濟(jì)局面，穩(wěn)增長成為今年后期的主基調(diào)。

　　從市場(chǎng)交易角度看，原油此次反彈或許僅僅是一次超跌之后的技術(shù)性修復(fù)。由于大量看跌期權(quán)行權(quán)價(jià)為40美元/桶，油價(jià)迅速上升觸及了多數(shù)空頭的止損價(jià)位，引起了大量的原油購入回補(bǔ)操作，從而進(jìn)一步推高了油價(jià)。期權(quán)交易需求量并未顯著增加表明，此次油價(jià)的暴漲與基本面改善無關(guān)。同時(shí)，IPE原油期貨遠(yuǎn)月合約溢價(jià)的疲軟表現(xiàn)證明油市形勢(shì)尚未扭轉(zhuǎn)。