日前，銀行業(yè)迎來了今年以來的第三次加息，緊縮的貨幣政策進一步收縮了銀行的流動性，盡管監(jiān)管層關(guān)于中小企業(yè)信貸優(yōu)惠的政策頻出，中小企業(yè)融資困難的局面仍未徹底解決。
緊縮的政策讓代表民營資本的小額貸款公司收益水漲船高，而有“金融百貨商店”之稱的信托公司是否對中小企業(yè)集合信托也是躍躍欲試？上海某信托公司人士對《證券日報》記者表示，目前于中小企業(yè)的信托計劃，除了房地產(chǎn)以外，融資方需支付的利率在銀行與民間借貸中間，普遍高于10%，但一般低于15%。但是，目前信托公司的積極性并沒有調(diào)動充分起來。
中小企業(yè)信托高收益11%
處于銀行與民間高利貸夾層中的利率優(yōu)勢在銀行信貸緊縮的今天會不會成為信托業(yè)的優(yōu)勢？關(guān)于于中小企業(yè)的信托計劃，信托公司到底有多大興趣？本報記者展開調(diào)查。
據(jù)記者了解，市場上用于向工商企業(yè)進行貸款融資的信托計劃不在少數(shù)，但是將標的專門設為中小企業(yè)的信托計劃卻并不是很多，目前披露的數(shù)量在20款以上。
市場上以中小企業(yè)命名的信托計劃，的資金運用方式絕大部分是信托貸款，只有少部分是以股權(quán)的形式進行，據(jù)介紹，中小企業(yè)集合信托的模式主要分為以下幾種：1、向特定企業(yè)予以信托貸款或以股權(quán)并附加回購條件的形式增資；如山西信托近年來連續(xù)推出的山西省中小企業(yè)發(fā)展基金，至今已經(jīng)推出了14期，每次向特定的中小企業(yè)進行信托貸款；2、向特定多個中小企業(yè)進行貸款，例如由北國投今年發(fā)行的北京中小·成長之星(19期)西城區(qū)中小企業(yè)集合資金信托計劃便是以信托貸款的形式向北京瑞麟百嘉科技有限公司等5家中小企業(yè)進行信托貸款，其中，信托計劃標示的者的預期年化為6.31%（隨貸款基準利率浮動），正等同于此次加息前的一年期貸款基準利率；3、以類基金的形式向多個符合條件并填寫申請的中小企業(yè)發(fā)放信托貸款，此前由前合肥興泰信托發(fā)行的“濱湖春曉”二期發(fā)展集合資金信托計劃便屬于此類。
近日，華澳信托推出了一款聯(lián)合中小企業(yè)貸款基金1期集合資金信托計劃，信托存續(xù)期24個月，滿12個月可提前贖回，信托規(guī)模2億元，其中優(yōu)先級信托單位18000萬元，次級信托單位2000萬元，其中信托預期為從9%—11%，為近期該類信托計劃中收益非常高的品種。
信托公司參與積極性還需調(diào)動
業(yè)內(nèi)人士分析，信托公司選取中小企業(yè)時，往往非常注重該企業(yè)的成長性，其中以高科技企業(yè)以及金融類企業(yè)居多。
用益信托李旸曾對本報記者表示，其實信托公司對小企業(yè)融資類的信托計劃積極性并不高，主要是信托公司從中拿取的收益不高。記者了解，該類信托計劃的預期年化，鮮有過十。
但是業(yè)內(nèi)卻支持信托公司利用自身優(yōu)勢參與小企業(yè)融資。
“房地產(chǎn)業(yè)務遇到了監(jiān)管，中小企業(yè)這方面業(yè)務受政策的支持，其實是可以成為信托公司的利潤增長點的，例如吉林信托，主要業(yè)務便是中小企業(yè)。”有分析人士對本報記者表示。
事實上，一方面由于中小企業(yè)因信用不足導致的從銀行等傳統(tǒng)渠道融資難，另一方面確實人們?nèi)找嬖鲩L的理財需求。發(fā)達地區(qū)出現(xiàn)了地下錢莊等非正規(guī)的金融活動，而信托因為其財產(chǎn)的獨立性制度可以保護理財資產(chǎn)的安全性，保護人利益，能夠幫助規(guī)范和引導直接融資與資產(chǎn)管理市場的發(fā)展。
但是結(jié)合近年來中小企業(yè)信托的普遍情況，信托公司的積極性還是沒有完全調(diào)動起來。傳統(tǒng)的中小企業(yè)信托往往與當?shù)卣闹С植豢煞指?，如果沒有政府部門的牽頭引線，以信托公司自己的實力，往往不愿背負中小企業(yè)信托所隱含的風險。
中國信托業(yè)協(xié)會專家理事李憲明在接受相關(guān)媒體采訪時表示，針對中小企業(yè)的信托計劃，產(chǎn)品設計可采取多種信用增級措施。例如，對信托收益權(quán)進行分層，將對當?shù)刂行∑髽I(yè)比較了解的機構(gòu)或政府授權(quán)機構(gòu)作為劣后信托受益人，其他社會人作為優(yōu)先信托受益人。在信托資金運用層面，安排專業(yè)擔保機構(gòu)，為信托的運用提供保障。選擇借款人或擬的目標公司時，由地方政府推薦、擔保機構(gòu)和托管銀行評估后確定。資金來源可以是當?shù)氐娜?、商業(yè)銀行的理財資金、政府的扶持資金等。信托公司利用這些手段提供信托的制度安排，可以將各種信用和資源有效整合，為中小企業(yè)的發(fā)展提供有力的資金支持。
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